澳新银行中国经济学家邢兆鹏在采访中指出,“主要是企业部门的活期外币存款增加”,企业出口收汇上升,同时大宗商品价格下降导致进口付汇下降。“贸易顺差增加,但是企业结汇跟不上,所以美元囤积了。”
彭博社分析说,企业存款是外汇存款上升的主要推动力,居民存款则相对变动不大。究其原因,既有出口超预期令企业外汇收入增加,也有人民币快速升值后企业结汇意愿降低的因素。此外,近几个月中资美元债发行较多及外资流入,也带来一部分增量。
今年6至9月累计贸易顺差超过2000亿美元。
与此同时,在人民币明显走强后,企业结汇意愿明显下降。6至8月的即期结汇率分别为57.62%、64.17%和62.12%,远低于5月的72.7%,也低于同期的售汇率,显示出企业偏向持有更多外汇。预计10月23日公布的9月结售汇数据有望继续证实这一趋势。
招商银行首席外汇分析师李刘阳在采访中指出,近几个月外币存款和外币贷款双双增加,可能是企业的一种策略。“企业出口收汇增加,但年中见过了7.2的汇率,在6.7就下不了手结汇。为了规避汇率进一步升值的风险,企业可能增加外币负债,用这个方法来平衡资产负债表上的货币错配。”
9月末中国境内外币贷款余额小幅回落至8994亿美元,此前连续五个月增加,距离2015年7月的历史高位9368亿美元相去不远。
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